article de la VF

Mieux vaut avoir les reins solides pour réussir le lancement d'un nouveau médicament. Nicox s'y prépare activement en lançant une augmentation de capital d'environ 130 millions d'euros. La nouvelle a provoqué une chute de 11 % de l'action en deux séances. Il s'agit, il est vrai, de la deuxième augmentation de capital en moins d'un an - 45 millions ont déjà été levés en avril 2006 -, alors que la société de biotechnologie disposait fin octobre d'une trésorerie nette de 87,7 millions. Le prix définitif sera dévoilé le 29 janvier, avant l'ouverture de la période de souscription qui courra jusqu'au 5 février. Les actionnaires français bénéficient d'un droit préférentiel de souscription. Les fonds récoltés devraient pouvoir financer la dernière phase clinique du naproxcinod, un traitement contre l'arthrose, dont la commercialisation est attendue à l'horizon 2009-2010. Les essais sur un large bassin de population (dits de phase III), indispensables pour obtenir la précieuse autorisation de mise sur le marché, sont en effet mangeurs de capitaux. Pour exploiter tout le potentiel de ce produit, que certains considèrent déjà comme un blockbuster, les dirigeants de Nicox n'excluent pas de conclure ensuite un accord de co-commercialisation avec un autre laboratoire. Ce qui leur permettrait d'abaisser les coûts de lancement et de se doter de forces commerciales supplémentaires. En attendant la sortie de son premier produit sur le marché, Nicox devrait encore rester déficitaire (22 millions d'euros sur les dix premiers mois de 2006). La dilution attendue de la prochaine augmentation de capital est estimée à environ 15 %

Acheter. Malgré sa récente chute (qui n'a pas empêché l'action de s'envoler de 450 % en un an), Nicox reste notre valeur préférée du secteur des biotechnologies cotées à Paris.