Modalites de l'AK

NicOx S.A. (Eurolist: COX) annonce aujourd'hui les caractéristiques définitives de son augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription (" DPS ") annoncée le 22 janvier 2007. Le prix de souscription des actions nouvelles à émettre a été fixé à €14,20 par action. Les actionnaires de NicOx bénéficieront de DPS sur les 9 131 526 actions nouvelles offertes par la Société. Le produit de l'émission devrait être d'environ €130 millions. Les 9 131 526 actions nouvelles représenteront 24% du capital social de NicOx avant augmentation du capital et 19,35% après augmentation. Cette augmentation de capital permettra à NicOx d'avancer le développement de ses candidats médicaments et en particulier celui du composé phare de la Société : le naproxcinod, en phase 3 de développement clinique pour le traitement des signes et symptômes de l'arthrose.

Les actionnaires inscrits en compte à l'issue de la séance de bourse du 29 janvier 2007 recevront un DPS pour chaque action détenue. 25 DPS permettront aux actionnaires de souscrire à titre irréductible à 6 actions nouvelles, au prix de souscription de €14,20 par action. Les actionnaires auront également la possibilité de souscrire des actions nouvelles à titre réductible. Le règlement-livraison des actions nouvelles est prévu le 16 février 2007 (pour plus de détails, voir le communiqué de presse du 22 janvier 2007). Les actions nouvelles émises par NicOx auront une valeur nominale de €0,2, de sorte que l'offre entraînera une augmentation de capital d'un montant nominal de €1 826 305,20.

L'augmentation de capital avec maintien du DPS est garantie par un syndicat bancaire dirigé par Merrill Lynch International et UBS Investment Bank en tant que Coordinateurs Globaux et Teneurs de Livre Associés de l'offre et comprenant Lazard-NATIXIS et Piper Jaffray, agissant en tant que Chefs de File Associés.

Michele Garufi, PDG de NicOx, a déclaré : " Nous sommes confiants que cette offre publique renforcera significativement NicOx pour les années à venir et fournira des bases solides pour la future croissance de la Société. Le produit attendu devrait nous permettre d'avancer le développement du naproxcinod en vue d'une soumission règlementaire et de mener à bien les premières activités de pré-marketing en vue de soutenir le lancement du composé. "

Le composé candidat le plus avancé de NicOx, le naproxcinod, est le premier produit d'une nouvelle classe d'agents anti-inflammatoires : les CINODs (donneurs d'oxyde nitrique inhibiteurs des COX). A la différence des agents anti-inflammatoires non stéroïdiens (AINS) existants, le naproxcinod semble ne pas avoir d'effet néfaste sur la tension artérielle. Les résultats de la première étude clinique de phase 3 pour le naproxcinod chez des patients souffrant d'arthrose du genou, annoncés en octobre 2006 (étude 301), ont montré une efficacité supérieure du naproxcinod versus placébo ainsi qu'une réduction prolongée de la tension artérielle, par rapport aux valeurs de base et comparées à celles obtenues avec le naproxène (un AINS couramment prescrit). NicOx prévoit d'initier deux autres études pivotales de phase 3 pour le naproxcinod au premier semestre 2007 (études 302 et 303).

NicOx prévoit également d'avancer le développement de son portefeuille de produits dans ses domaines thérapeutiques principaux que sont les maladies inflammatoires et cardiométaboliques. La Société a planifié l'initiation de deux nouvelles études de phase 2 pour le NCX 4016 en 2007. Le NCX 4016 est un dérivé de l'acide acétylsalicylique (aspirine) donneur d'oxyde nitrique, que NicOx développe en tant qu'agent sensibilisateur à l'insuline dans le traitement du diabète de type 2.

Companynews

En résumé (merci à djerbi2, veto74 et sebi1) :
38.048.033 actions à 21,18 € = capitalisation de 805.857.338,94
actions supplémentaires : 9.154.930 à 14,20 €
ajout au capital (en trésorerie) : 121.000.000 € (9M€ de frais)
suite à l'augmentation de capital : 47.202.963 actions
nouvelle capitalisation : 926.857.338,94
soit 19,63 €/titre
valeur du DPS : (19,63-14,20)/25*6=1,3

autre calcul pour arriver à 1.35 :
14,20 + (25/6) * cours DPS = 21,18 - cours du DPS

Ne sachant comment tenir compte des frais de tréso, les calculs suivants prennent en compte 130M€, soit la totalité.

évolution des cours :
cours action = 14,20 + (25 / 6) * cours DPS
cours DPS = 6 / 25 * (cours action - 14,20)

Pour 1.000 titres et vente partielle pour souscription :
1000*1,35 euro : 1350/14,20 = 95 actions .
Pour souscrire 95 actions ,il faut 95*(25/6) DPS soit 396 DPS
or il en reste 1350 - 1000 = 350
Il manque donc 46 DPS.
Equation à prendre en compte : 1,35 * x = ( 1000 - x ) * ( 6/25 ) * ( 14,20 )
où x est le nombre d'actions à vendre

Pour souscrire entièrement avec 1.000 actions anciennes :
1000 actions cox = 1000 dps
1000 dps / 25 = 40 x 6 ===) 240 actions nouvelles x 14.20 (souscription)
= 3408€ à débourser pour participer a l'ak

Pour vente totale des dps :
valorisation des 1.000 titres avant ak : 1000 * 21.18 = 21.180 €
valorisation des 1.000 titres après détachement : 1000 * 19.83 = 19.830 €
soit "perte en valeur" de 21.180 - 19.830 = 1.350 €
vente des 1.000 DPS en portefeuille : 1.000 * 1.35 = 1.350 €
Cette option est donc une opération blanche.

Voir aussi le post de Sasha sur son excellent blog.

Si vous voyez des erreurs, merci de les signaler.